Qu'est-ce qu'une introduction en bourse?

Une introduction en bourse (IPO) est un processus qui consiste à offrir des actions d'une société privée au public en cotant ses actions sur une bourse pour la première fois. Une introduction en bourse permet à une startup de lever des fonds auprès d'investisseurs publics. Ce qui permet également aux investisseurs publics de participer à l'offre.

Pourquoi une société voudrait-elle s'introduire en bourse? Quel est l'objectif d'une introduction en bourse?

Il y a quelques raisons pour une introduction en bourse, et la plus évidente est l'obtention de capitaux, car toutes les entreprises ne peuvent pas réunir suffisamment d'argent auprès d'investisseurs privés. En outre, l'introduction en bourse peut apporter d'autres avantages que la simple collecte de fonds. Découvrez ci-dessous d'autres raisons pour lesquelles les entreprises s'introduisent en bourse.

Raisons pour lesquelles les entreprises s'introduisent en bourse:

L'argent. L'accès facile aux énormes capitaux disponibles auprès des masses est la principale raison pour laquelle les entreprises préfèrent offrir des actions par le biais d'introductions en bourse.
Réputation. L'inscription à la cote d'une bourse réputée confère de la crédibilité à une entreprise, ce qui s'avère très utile dans toute une série de scénarios. On attend de l'entreprise qu'elle rende des comptes à ses nombreux actionnaires, et elle est donc perçue comme responsable.
Publicité. Une introduction en bourse permet d'obtenir le sentiment du public à l'égard de l'entreprise. L'introduction en bourse peut fournir aux entreprises une énorme quantité de publicité.
Prise de bénéfices. L'introduction en bourse offre une possibilité d'encaissement aux investisseurs privés qui peuvent vendre leurs actions avec des bénéfices ou gagner davantage en les conservant si leur valeur augmente.
Avantages financiers. Elle donne à l'entreprise plus de pouvoir lors de la négociation de nouvelles conditions de prêt et de taux d'intérêt sur les prêts. Grâce aux prêts, les sociétés cotées peuvent obtenir des capitaux à un taux d'intérêt plus faible.

Comment fonctionne une introduction en bourse?

Pour le processus d'introduction en bourse, une société privée contacte une banque d'investissement (comme JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BofA Securities, Morgan Stanley, etc. La banque d'investissement évalue l'entreprise par le biais d'une analyse financière (due diligence), propose une évaluation, définit le prix de l'action et une date pour l'introduction en bourse, ainsi que d'autres informations.

Une entreprise qui prévoit une introduction en bourse doit s'inscrire auprès des bourses et de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour s'assurer qu'elle répond à tous les critères. Une fois tous les processus requis terminés, l'entreprise sera inscrite à la bourse et ses actions seront disponibles à l'achat et à la vente.

Le processus d'introduction en bourse

Avant d'être cotée en bourse, une société doit suivre un processus d'introduction en bourse complet, qui comprend les étapes décrites ci-dessous :

Étapes d'une introduction en bourse:

Choisir un souscripteur d'IPO. La société émettrice choisit une banque d'investissement réputée pour souscrire à l'introduction en bourse.
Payer les frais. Les frais juridiques et comptables commencent souvent à 200 000 dollars et peuvent dépasser un demi-million de dollars. À cela s'ajoutent la commission de 7 % de l'agent de placement, le marketing et d'autres coûts qui peuvent porter le coût total d'une introduction en bourse à 25 millions de dollars.
Effectuer une vérification préalable. Les souscripteurs et les conseillers juridiques enquêtent sur l'entreprise dans le but de comprendre les risques éventuels.
Soumettre les documents réglementaires relatifs à l'introduction en bourse. L'équipe IPO compile les informations nécessaires à la documentation de l'IPO, notamment : La lettre d'intention, le document Red Herring, les documents S-1 auprès de la SEC.
Faire une tournée de présentation de l'IPO. La société émettrice et les souscripteurs commercialisent les actions auprès des investisseurs institutionnels lors de la tournée de présentation de l'IPO afin de susciter l'intérêt et d'estimer la demande d'actions.
Fixation du prix de l'IPO. Après l'approbation de la SEC, l'équipe chargée de l'introduction en bourse finalise le prix de l'offre initiale et le nombre d'actions émises en fonction de ce qui suit : la demande des investisseurs, les données financières de la société.
Introduction en bourse. Le jour de l'introduction en bourse, le souscripteur libère les actions initiales sur le marché public.
Utiliser les outils de stabilisation post-marché. Après l'introduction en bourse, les souscripteurs ont la possibilité de négocier et d'influencer le prix, mais seulement pendant une période dite de silence. Les stratégies de stabilisation comprennent l'option greenshoe et les périodes de blocage.
Commencer la transition vers la concurrence du marché. Une fois sortie de la période de silence, l'action de la société est entièrement soumise aux conditions du marché. Le souscripteur peut évaluer l'évaluation et les bénéfices après l'introduction en bourse, mais il passe finalement à un rôle de conseiller.

Comment le prix d'une introduction en bourse est-il fixé?

- La fixation du prix d'une introduction en bourse est un peu un art.

Les souscripteurs (banques d'investissement) prennent en compte de nombreux facteurs qui peuvent influencer le prix de l'introduction en bourse, comme la valeur actuelle d'une société, ainsi que ses prévisions futures. En outre, le prix de l'introduction en bourse tient compte de l'aperçu du risque de l'investissement et compense les investisseurs pour ce risque et les forces potentielles de l'offre et de la demande.

Alors que les introductions en bourse sont conçues pour offrir une prime aux investisseurs institutionnels qui tentent leur chance sur une nouvelle action, une forte hausse peut amener les investisseurs à se demander pourquoi le prix des actions n'était pas plus élevé. Si l'action n'explose pas, ou pire si elle chute, les entreprises peuvent être considérées comme des ratés pour ne pas avoir attiré les investisseurs.

Les souscripteurs équilibrent les prix des introductions en bourse de manière à ce qu'ils soient suffisamment élevés pour lever suffisamment de capitaux pour une société, tout en étant suffisamment bas pour stimuler l'intérêt des investisseurs potentiels à acheter les actions. Le maintien de cet équilibre est essentiel pour assurer la réussite de l'introduction en bourse.

Par exemple, si un souscripteur décide de fixer un prix d'offre très bas, une société ne sera pas en mesure de lever des capitaux importants. À l'inverse, un prix d'offre élevé peut décourager les investisseurs potentiels d'acquérir les actions émises.

Qu'est-ce qu'une période de blocage de l'IPO?

La période de blocage d'un premier appel public à l'épargne (IPO) est une période qui suit l'entrée en bourse d'une société et pendant laquelle les actionnaires ne peuvent pas vendre leurs actions. Pendant la période de blocage de l'IPO, les investisseurs ne peuvent pas vendre leurs actions, ce qui contribue à garantir une introduction en bourse ordonnée et un prix plus stable. Les périodes de blocage durent généralement entre 90 et 180 jours. Une fois la période de blocage terminée, la plupart des restrictions de négociation sont levées.

Avantages et inconvénients d'une introduction en bourse: Faut-il investir dans les introductions en bourse?

Pour un investisseur ordinaire, investir dans une introduction en bourse est risqué. Une fois que l'action a commencé à être négociée publiquement, elle plonge souvent en territoire négatif. C'est un élément que les investisseurs dans les introductions en bourse doivent prendre en compte avant de participer. En outre, les actions IPO ont tendance à fluctuer fortement.

Il y a une chance que vous obteniez des gains importants, ce que beaucoup de gens font. Si une action finit par exceller, les investisseurs précoces sont les plus récompensés. Mais comme une société qui veut s'introduire en bourse est à la recherche de capitaux, elle a tendance à entamer le processus d'introduction en bourse lorsque ses performances sont en hausse.

Exemples : Airbnb a progressé de +115 % le premier jour de cotation, et Wish a perdu 90 % de sa valeur en un an.

Une chose est évidente, vous devriez toujours faire vos propres recherches (DYOR) avant de participer à une introduction en bourse.

6 conseils à vérifier avant d'investir dans une IPO

Vérifiez les détails de l'entreprise. Cela semble évident, mais il suffit de lire la description de l'introduction en bourse. Si vous ne la comprenez pas, passez votre chemin. Ce n'est pas vous, c'est eux qui n'ont pas su rendre les choses claires. Les entreprises doivent être très directes sur ce qu'est leur produit/service, le problème qu'elles résolvent ou la lacune du marché qu'elles comblent et la manière dont elles vont gagner de l'argent.
Vérifiez les risques. Les conditions actuelles du marché, les concurrents (et leurs performances), la qualité du produit/service et les éventuels changements réglementaires. Les risques spécifiques à l'entreprise se trouvent dans la description de l'introduction en bourse.
Vérifiez les personnes clés. Cofondateurs, PDG, directeur financier, directeur technique. Les directeurs et responsables de Google, un article de presse négatif peut être un malentendu, mais plusieurs articles négatifs peuvent être un signal d'alarme.
Vérifiez les détails financiers. Les données financières sont un facteur important de la réussite à long terme de l'entreprise. De nombreuses entreprises peuvent ne pas être encore rentables au moment de leur introduction en bourse, mais l'entreprise doit afficher au moins une forte croissance continue pour obtenir de bons résultats à l'avenir.
Vérifiez l'évaluation. Si une société est surévaluée au moment de l'introduction en bourse, elle peut perdre de sa valeur au moment de la cotation et votre investissement peut donc être mieux placé une fois les actions négociées. Comparez la valorisation de l'IPO avec celle des concurrents déjà cotés en bourse.
Vérifiez le souscripteur principal. Les introductions en bourse avec un souscripteur connu sont souvent plus fiables, car ces banques d'investissement ont tendance à protéger leur réputation et à choisir plus judicieusement les entreprises qu'elles mènent à l'introduction en bourse.

Qu'est-ce qu'un prospectus, et pourquoi les investisseurs en IPO doivent-ils le lire?

Chez IPObase, nous lisons attentivement le prospectus des prochaines introductions en bourse et nous incluons les détails clés dans les profils d'introduction en bourse.

Un prospectus d'introduction en bourse est un document requis par la SEC qui comprend une description de la société et de ses activités, les conditions de l'offre initiale d'actions, et toute autre information dont un investisseur peut avoir besoin pour décider d'investir.

Le prospectus est le document le plus important que la société et les banquiers d'affaires doivent produire pour que l'introduction en bourse ait lieu. Le prospectus énumère toutes les opportunités, les risques et les détails financiers concernant la société qui vend des actions au public. Il est à la disposition des investisseurs, des autorités de réglementation et des autres parties intéressées. Le prospectus de l'IPO comprend :

Les facteurs de risque
Données sur le secteur et autres paramètres
Capitalisation
Données financières
Discussion et analyse de la direction sur la situation financière
Questions juridiques

Alternatives au PAPE - SPAC et DPO

SPAC est l'abréviation de Special Purpose Acquisition Company (société d'acquisition à vocation spéciale). Il s'agit d'une société cotée en bourse qui n'a rien (pas d'opérations, pas d'actifs, pas de bénéfices ni de pertes) - seulement des liquidités et un plan d'affaires déclaré pour acheter une autre société. Les SPAC sont également connues sous le nom de «sociétés à chèque en blanc».

Normalement, une SPAC est formée par un groupe d'investisseurs, appelés sponsors, ayant une réputation dans une industrie ou un secteur d'activité particulier. Ils lèvent des fonds auprès d'autres investisseurs et utilisent cet argent pour acquérir une société privée existante, puis l'introduisent en bourse.

Exemples de SPAC : Virgin Galactic, Palantir Technologies.

Une offre publique directe (OPD) est un type d'offre dans lequel une société offre ses titres directement au public pour lever des capitaux. L'élimination des intermédiaires d'une offre publique réduit considérablement le coût du capital d'un DPO. Caractéristiques distinctives de la DPO :

Les actions commencent à se négocier sur une bourse sans avoir été émises auparavant.
Tout le monde a accès aux actions en même temps.
La société émettrice fixe les conditions en fonction de ses meilleurs intérêts.

Exemples de DPO : Coinbase, Roblox.

Comment suivre les prochaines introductions en bourse (IPO)?

Les sources d'information les plus fiables sur les introductions en bourse à venir sont les bourses de valeurs comme le New York Stock Exchange (NYSE) et le NASDAQ. Si une société n'a pas déposé de demande d'introduction en bourse, les informations peuvent être suivies par divers services d'analyse financière et d'information comme Bloomberg, Financial Times, Reuters, etc. qui peuvent nécessiter un abonnement.

Vous pouvez également vous abonner à un outil de suivi gratuit, IPObase, qui surveille toutes les sources réputées disponibles et vous informe des prochaines introductions en bourse et vous met en relation avec les courtiers en bourse disponibles.

Étapes à suivre pour acheter une action d’IPO

Voici l'article du centre d'aide d'IPObase qui explique comment acheter une action d’IPO.

Qu'est-ce qu'une introduction en bourse? - Guide détaillé (Q&R)